周四（12月19日）亚洲时段，现货黄金震荡反弹，一度触及2618.02美元/盎司，目前交投于2613.5美元/盎司附近。隔夜美联储鹰派降息，鲍威尔讲话的鹰派程度强于市场预期，美元指数大涨至逾两周高位，10年期美债收益率也升至近半年高位，令金价一度跌至2583美元附近。

大跌之后金价存在一些反弹需求，一部分是美联储鹰派降息“靴子落地”后，部分短线空单获利了结，还有一部分是逢低买盘入场支撑金价。因为特朗普的关税威胁和政策前景的不确定性、地缘局势的动荡，仍给金价提供避险支撑。

地缘局势：俄乌冲突持续、中东局战火持续

俄罗斯的进一步攻击使乌克兰加入北约成为关键的安全保障，尽管这不是唯一的出路。

以色列军方周四表示，对也门胡塞武装的军事目标进行了精确打击，包括也门首都萨那的港口和能源基础设施

特朗普相关因素：关税威胁、政策前景不确定较大

美国当选总统特朗普周三呼吁立法者否决旨在使政府于周五之前继续获得资金的临时法案，从而提高了政府部分关门的可能性。

美国第三季经常账户赤字创纪录新高

受进口增长强劲和收入减少影响，美国第三季度经常账户赤字增加359亿美元或13.1%，创下3,109亿美元的纪录新高。这对一个已经背负巨额政府预算赤字的国家来说是一个潜在的威胁。2024财年，美国预算赤字增至1.833万亿美元，是新冠疫情期间以外的最高水平，较2023财年增长8%。

美国股市周三大幅下挫，三大股指均创下数月来最大单日跌幅，全球多数市场股市跟跌，推升黄金避险需求。

此前美联储将利率下调25个基点，但其预测暗示明年将采取更加谨慎的宽松路径，令人感到失望。道琼斯工业指数下跌1,123.03点，跌幅2.58%，报42,326.87点；标普500指数下跌178.45点，跌幅2.95%，报5,872.16点；纳斯达克综合指数下跌716.37点，跌幅3.56%，报19,392.69点。

美联储鹰派降息，市场预计美联储明年可能降息一次

美联储周三一如预期将政策利率区间下调25个基点至4.25%-4.50%，但主席鲍威尔表示，进一步下调借贷成本取决于在降低顽固的高通胀方面取得的进一步进展。此番发言表明，决策者开始考虑特朗普政府上台后全面经济变革的前景。鲍威尔明确且反复提到需要谨慎行事，这促使市场回调了对未来一年借贷成本可能下降幅度的估计。

美联储决策者们现在预计，到2025年底，他们将只降息两次，每次25个基点。市场则预计美联储2025年可能只降息一次。

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