BTC当前的走势，开始更像是已经完成了最艰难阶段的市场，而非仍处于自由下跌之中。近期回落至 8万美元中段，似乎已经清洗了市场中的弱势持仓，去除了过度杠杆，并为形成一个潜在的阶段性底部。ETH 与 ADA 也呈现出类似的状态，在快速下跌后进入盘整阶段。

BTC走势

从结构角度来看，这正是BTC在历轮牛市中反复出现的典型表现：急跌 → 强制清算 → 稳定横盘，而非延续上涨。价格已在低点附近出现明显反应，表明 86,000 美元以下存在明确的买盘兴趣。该区域在真实抛压下经受住了测试，同时也与此前的需求区间相吻合。

关键在于，触及该区域后，抛售并未加速。相反，价格开始收窄，成交量增加，这通常意味着筹码被吸收，而非恐慌性抛售。真正的破位下跌与上升趋势中的技术性回调，在这一点上存在明显区别。

动能指标同样支持这一判断。RSI 仍处于通常会引发反弹而非趋势反转的区间，虽然已不再严重超卖。

与此同时，BTC目前明显运行在短期与中期均线下方，这为均值回归型反弹创造了条件。市场不太可能长时间维持这种极端偏离状态，要么进一步下跌，要么重新上涨——而截至目前，尚未出现崩盘。

投资者接下来应预期的是：波动之后的方向确认。市场的修复过程很少是线性的。在结构重建阶段，价格可能表现出剧烈震荡、短期回撤以及失败的突破尝试。只要BTC守住近期低点，更高的概率仍然指向随时间推移逐步走高，而非再次出现垂直式下跌。

ETH进入关键测试阶段

犹豫已不再是选项，因为ETH正站在一个技术层面的关键转折点。在跌破 3,000 美元并下探至 2,900 美元上方区域后，ETH 正在测试：是开启更强的熊市阶段，还是一轮上升趋势中的技术性回调。

从图表来看，ETH正勉强维持高周期上升趋势的最后防线。价格已跌破重要的短期与中期均线，并向一条上升支撑线施压。若要维持多头结构，必须在这一有限时间窗口内出现反弹。

如果 ETH 能够收复并站稳 3,100–3,200 美元，近期的下跌更可能被视为一次健康的调整，而非结构性破坏。动能指标也印证了这一紧迫性：相对强弱指数 (RSI) 并未极度超卖，而是处于中性偏弱区间，这意味着多空两个方向皆有可能——这正是当前的风险所在。

ETH不可能在 3,000 美元下方横盘震荡数周。若长期低位震荡，将刺激现货与衍生品市场更激进的抛售行为，并逐步使动能转为看空。若价格明显跌破当前支撑且无法迅速收复，后果将更加严重。

一旦进入长期下行，原有支撑将转化为阻力，并在更高时间维度上确认一个“更低的高点”。届时，以太坊将不再是上升趋势中的调整，而是进入一个目标快速扩展的全新下跌趋势。

若此刻成功反弹，则可使 ETH 继续保持在更大的牛市周期之内，并维系市场对未来更高目标的信心；反之，市场叙事将被彻底改写。当前 ETH 并不需要炒作，而是需要迅速且有力度的跟进走势。

ADA的机会窗口

ADA正运行在一个机会与恐慌交织的价格区域。ADA 的价格已被压制在所有主要移动平均线下方，经历数月持续下跌后，目前徘徊于其大区间的下沿。从纯结构角度来看，这正是下跌后期动能衰竭的典型形态。

这轮抛售虽然不是混乱失序，但相当激进。重要的是，价格是持续走低而非断崖式暴跌，这通常意味着筹码派发已基本完成，剩余的卖方多为反应迟缓的弱势持有者。

成交量也验证了这一点：尽管价格持续下行，但卖出量并未持续放大，这正是经典的空头动能衰减信号。同样值得关注的重要指标——相对强弱指数（RSI），ADA 的 相对强弱指数（RSI）长时间维持在 40 左右，期间虽有短暂下探，但并未形成明显的趋势延续。

虽然目前尚不足以构成强烈的看涨信号，但相对于近期趋势而言，已显示 ADA 正接近超卖区域。虽然持续疲软而没有加速上涨通常是反弹行情的前兆，但市场并不会仅仅因为 相对强弱指数（RSI）指标较低就发生反转。

从技术面来看， 目前处于明显的“超买状态”，价格远低于其中长期的 移动平均线（EMA）。这种盘整不可能无限持续，最终要么最终以高成交量抛售告终，要么开启一轮修复性反弹行情。

本文由bitop市场观察团队分析师编撰，内容仅为个人观点分享，不构成相关的任何投资建议。分析有时效性，投资有风险，入市需谨慎 ！